+7 (499)  Доб. 448Москва и область +7 (812)  Доб. 773Санкт-Петербург и область
ГлавнаяВидеофиксацияФинансовые показатели стоимости бизнеса

Финансовые показатели стоимости бизнеса

Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
+7 (499)  Доб. 448Москва и область +7 (812)  Доб. 773Санкт-Петербург и область

Стоимость компании как основной критерий эффективности бизнеса Показателем, характеризующим эффективность бизнеса, традиционно считается прибыль. Однако согласно современным подходам к оценке бизнеса в качестве основного критерия его эффективности следует рассматривать стоимость компании. Кроме того, прибыль является показателем, который определяется по итогам конкретных периодов месяц, квартал, год , а значит, не учитывает эффекта от управленческих решений, который ожидается в долгосрочной перспективе. Этот показатель не учитывает стратегических решений, результат которых будет виден только через 3—5 лет, но именно такие решения в конечном счете определяют успешность компании и увеличение ее стоимости для владельцев.

Дорогие читатели! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения юридических вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.

Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему - обращайтесь в форму онлайн-консультанта справа или звоните по телефонам, представленным на сайте. Это быстро и бесплатно!

Содержание:
ПОСМОТРИТЕ ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Как читать финансовую отчетность компаний

Оценка бизнеса: цели, подходы и методы определения стоимости предприятия

В статье представлен алгоритм использования показателей и факторов стоимости бизнеса в системе внутреннего контроля компании. Предложены показатели контроля за стоимостью бизнеса, сгруппированные по уровням управления и функциональным подразделениям.

Статья может быть полезна специалистам финансовых служб, принимающим финансовые решения, в контексте ценностно ориентированного менеджмента. Развитие системы внутреннего контроля компании должно соответствовать новым тенденциям, связанным в первую очередь с переходом от контроля за соблюдением норм и правил законодательства и целевого использования средств к контролю за эффективностью деятельности.

Поскольку критерием эффективности бизнеса становится создание стоимости на основе удовлетворения интересов потребителей, система внутреннего контроля должна трансформироваться в систему контроля за созданием стоимости.

В связи с этим возникает необходимость развития внутреннего контроля как науки и области практической деятельности. Это должно происходить в направлении обеспечения контроля за новыми стоимостными критериями оценки деятельности компании для более качественного анализа фундаментальных факторов стоимости бизнеса и обоснования стратегических решений по его развитию. Контроль за показателями эффективности управления стоимостью позволяет своевременно принимать решения, направленные на увеличение дисконтированной величины всех будущих денежных потоков компании и рост ее фундаментальной стоимости.

Для реализации этих задач необходима система показателей, с помощью которой формализуются цели бизнеса и контролируется их достижение. Требования к системе контрольных показателей следующие:. Включение в систему не только финансовых, но и нефинансовых показателей;. В комплексную систему контроля за эффективностью управления стоимостью входят четыре группы индикаторов [4]. Рыночная стоимость акций и их курсовая динамика. Показатели используются в качестве целевых нормативов создания стоимости для компаний, акции которых котируются на рынке.

Фундаментальная стоимость бизнеса, рассчитанная на основе дисконтированных денежных потоков. Показатели фундаментальной стоимости используются:. Первичные факторы стоимости и индикаторы создания стоимости.

Используются в качестве целевых показателей для планирования и оценки краткосрочных и среднесрочных результатов деятельности подразделений и компании в целом. Вторичные, третичные и прочие факторы стоимости, в том числе внешние и внутренние; финансовые и нефинансовые показатели, к числу которых относятся и опережающие индикаторы.

Отражают эффективность рыночной, операционной, инвестиционной и финансовой деятельности компании. Что касается количества факторов создания стоимости, то для того, чтобы видеть общую картину деятельности компании и глубинные причины возникновения проблем, достаточно пяти-десяти ключевых факторов стоимости.

Верхний предел может достигать двадцати факторов [4]. В целом систему факторов стоимости бизнеса можно представить определенным образом см. Внешние факторы стоимости, неконтролируемые компанией, отражают, насколько характеристики страны, региона, отрасли, рынка способствуют созданию стоимости. К основным макроэкономическим индикаторам, оказывающим влияние на возможность бизнеса создавать стоимость, относятся:.

К региональным факторам, оказывающим влияние на процесс создания стоимости компаниями, находящимися на территории региона, относятся факторы, характеризующие инвестиционный климат:. Следующая группа внешних показателей стоимости бизнеса - рыночные показатели, могут отчасти контролироваться компанией в том случае, если она обладает существенной рыночной властью.

Рыночными индикаторами являются:. Внутренние показатели стоимости находятся под контролем руководства компании. К ним относятся финансовые и нефинансовые показатели [2].

Финансовые и нефинансовые внутренние факторы стоимости, которые формируются в процессе декомпозиции первичных факторов стоимости, отражают эффективность компании во всех аспектах бездеятельности:. От эффективности операционной деятельности Зависят следующие факторы стоимости:. К финансовым факторам стоимости, являющимся структурообразующей основой системы контроля за управлением стоимостью, относятся первичные факторы стоимости:.

Их предназначение - фиксировать абсолютные и относительные результаты компании в создании стоимости. В системе внутреннего контроля за созданием стоимости необходимо контролировать не только финансовые факторы стоимости, но и нефинансовые показатели:.

К показателям удовлетворенности клиентов относятся:. Модель корпоративного управления компанией - фактор, не так давно признанный, Но оказывающий на стоимость компании существенное влияние, характеризуется показателями, отражающими:.

Для формирования системы контроля за управлением стоимостью принципиальное значение имеют три стадии. Декомпозиция первичных факторов стоимости, отражающая системные связи элементов бизнеса с процессом создания стоимости.

Формирование моделей первичных, вторичных и т. Разработка финансовой модели компании, ориентированной на оценку стратегических решений на основе прогноза финансовых показателей и расчета фундаментальной стоимости бизнеса. Оценка эластичности стоимости бизнеса к изменениям факторов стоимости и установление приоритетов, то есть тех факторов стоимости, влияние которых на стоимость наиболее существенно.

Разработка алгоритма оценки вклада каждого подразделения в создание стоимости бизнеса. Институционализация, то есть включение факторов стоимости и показателей их определяющих в систему контроля, планирования, оценки работы компании и обоснования управленческих решений.

Решение этих задач позволяет разработать информационно-аналитическую систему, которая обеспечит возможность оперативно аккумулировать и представлять достоверную и полную информацию для принятия эффективных решений, направленных на увеличение стоимости бизнеса.

Фундаментальная стоимость бизнеса зависит от трех первичных факторов стоимости. Однако влияние рентабельности инвестированного капитала на стоимость бизнеса, как правило, существенно превосходит влияние других первичных факторов.

Именно поэтому этот фактор следует дезагрегировать таким образом, чтобы полученные вторичные, третичные и другие факторы стоимости в максимальной степени были задействованы в системе контроля за управлением стоимостью компании.

Уровень и динамика рентабельности инвестированного капитала зависит от эффективности решений, принимаемых в рамках рыночной, операционной и инвестиционной деятельности компании. Неэффективный комплекс маркетинга приводит к ослаблению рыночной власти компании и падению маржи, снижению рентабельности инвестированного капитала.

Неэффективный контроль за операционными расходами приводит к снижению операционной прибыли и далее к снижению рентабельности инвестированного капитала.

Решения в сфере управления оборотным капиталом сказываются на периоде оборота инвестированного капитала. Неэффективные инвестиционные решения приводят к снижению отдачи от внеоборотных активов и увеличению периода оборота инвестированного капитала.

Первый уровень декомпозиции. Декомпозиция рентабельности инвестированного капитала на два фактора:. Второй уровень декомпозиции. Декомпозиция показателей ресурсоемкости и периода оборота внеоборотных активов и оборотного капитала на влияющие на них факторы.

Модель рентабельности инвестированного капитала при поэлементном разложении рентабельности продаж первый и второй уровень декомпозиции излагается в виде формулы:. ME, ZE, AE, RE - соответственно показатели материалоемкости, зарплатоемкости, амортизациеемкости, прочей ресурсоемкости отношение соответствующих расходов к выручке ;.

ROS FS - рентабельность прочей деятельности без процентов к уплате , определяемая как. Это позволяет контролировать эффективность бизнес-процессов. На этом уровне задействованы следующие показатели:. Также на третьем уровне декомпозиции дезагрегируются период оборота внеоборотных активов и период оборота оборотного капитала, что позволяет контролировать эффективность использования различных видов активов.

В том числе:. В системе контроля за управлением стоимостью первичным фактором, зависящим от решений, касающихся структуры капитала, является средневзвешенная стоимость инвестированного капитала.

Величина средневзвешенной стоимости капитала в основном зависит от решений, принимаемых в рамках финансовой деятельности, т. Схема декомпозиции средневзвешенной стоимости капитала включает два уровня. Декомпозиция средневзвешенной стоимости капитала на показатели структуры инвестированного капитала и стоимости источников инвестированного капитала, а именно собственного капитала и заемного капитала.

Эта модель дезагрегируется на основе зависимости между процентной ставкой и уровнем кредитоспособности заемщика, формализуемой с помощью методики оценки кредитоспособности заемщика. На втором уровне декомпозиции рыночная стоимость собственного капитала представлена моделью, позволяющей оценить систематический риск фундаментальным способом. Как показывает анализ представленных моделей, средневзвешенная стоимость капитала в значительной мере определяется факторами финансовой деятельности.

Влияние операционной деятельности проявляется через коэффициент бета, а именно через показатель операционного рычага, который формализуется в данном случае соотношением постоянных и переменных расходов. Третий из первичных факторов стоимости -темп роста инвестированного капитала. Это не только фактор стоимости бизнеса, ускоряющий создание или разрушение стоимости. Темп роста инвестированного капитала наряду с темпом роста выручки и прибыли - один из самых объективных показателей успешности бизнеса, поскольку только эффективный бизнес растет темпами, опережающими рост рынка, отрасли и экономики страны в целом.

Схема декомпозиции устойчивого темпа роста капитала включает два уровня. Уравнение устойчивого темпа роста на первом уровне декомпозиции представляет собой четырехфакторную мультипликативную модель, позволяющую дать комплексную оценку основным факторам, определяющим темп роста собственного и инвестированного капитала компании:.

С учетом двух дополнительно вводимых на втором уровне декомпозиции факторов, позволяющих детализировать выводы относительно операционной и финансовой деятельности, а именно коэффициента эффективности прочей деятельности и коэффициента процентного бремени, модель устойчивого темпа роста приобретает вид:.

Для разработки системы контроля за эффективностью управления стоимостью бизнеса необходимо соотнести внутренние финансовые и нефинансовые факторы и показатели стоимости с уровнями управления компании и ее функциональными подразделениями. Выделяют три уровня управления:. На институциональном уровне управления контролируются агрегированные итоговые показатели стоимости бизнеса:.

На среднем управленческом уровне происходит взаимодействие с руководителями верхнего звена в процессе принятия решений в части сбора информации, разработки проектов решений, экспертизы принятых решений, а также трансформация принятых решений в конкретные задания руководителям нижнего звена, координация и контроль за их деятельностью.

На среднем уровне управления управление бизнес-подразделениями контролируются следующие показатели:. На нижнем техническом уровне управления осуществляется выполнение бизнес-процессов и обеспечивается использование имеющихся материальных, трудовых, финансовых, интеллектуальных ресурсов.

На нижнем уровне управления производственные подразделения контролируются следующие показатели:. По функциональной горизонтали индикаторы контроля за эффективностью управления стоимостью бизнеса группируются с учетом сложившегося в компании разделения труда. Это разделение предполагает обособление отдельных функциональных областей, в частности, маркетинга, финансов, инноваций, производства.

Таким образом, каждое звено цепочки создания стоимости характеризуется специфическими показателями, которые выступают в качестве основных ориентиров при принятии решений и контрольных индикаторов эффективности деятельности компании [1,3]. Несмотря на то, что каждая компания обладает уникальным набором бизнес-процессов для создания добавленной стоимости и достижения поставленных целей, возможно формирование общей схемы системы контроля, основанной на показателях ключевых бизнес-процессов, присущих любому бизнесу.

Волков Д. Теория ценностно-ориентированного менеджмента: финансовый и бухгалтерский аспекты. Высшая школа менеджмента. Казанцева С. Проблемы определения факторов, влияющих на формирование стоимости предприятия. Китова О. Основы управления эффективностью маркетинга. Парсонс Т. Система современных обществ: пер. Седова и А.

Модель оценки стоимости компании: разработка и применение

Основная задача менеджера — способствовать росту стоимости компании и развивать её преимущества. Показатель EVA economic value added — экономически добавленная стоимость помогает оценивать выполнение этой задачи. Но это — не универсальный рецепт для роста бизнеса и его стоимости, а один из компонентов общей системы управления по KPIs для достижения стратегических целей. Как обеспечить рост стоимости компании?

Главным показателем успешной деятельности компании являются денежные Стоимость бизнеса создается за счет реализации двух стратегий: стоимости компании принимается за главную финансовую цель компании.

Финансовый анализ при оценке бизнеса

В статье представлен алгоритм использования показателей и факторов стоимости бизнеса в системе внутреннего контроля компании. Предложены показатели контроля за стоимостью бизнеса, сгруппированные по уровням управления и функциональным подразделениям. Статья может быть полезна специалистам финансовых служб, принимающим финансовые решения, в контексте ценностно ориентированного менеджмента. Развитие системы внутреннего контроля компании должно соответствовать новым тенденциям, связанным в первую очередь с переходом от контроля за соблюдением норм и правил законодательства и целевого использования средств к контролю за эффективностью деятельности. Поскольку критерием эффективности бизнеса становится создание стоимости на основе удовлетворения интересов потребителей, система внутреннего контроля должна трансформироваться в систему контроля за созданием стоимости. В связи с этим возникает необходимость развития внутреннего контроля как науки и области практической деятельности. Это должно происходить в направлении обеспечения контроля за новыми стоимостными критериями оценки деятельности компании для более качественного анализа фундаментальных факторов стоимости бизнеса и обоснования стратегических решений по его развитию. Контроль за показателями эффективности управления стоимостью позволяет своевременно принимать решения, направленные на увеличение дисконтированной величины всех будущих денежных потоков компании и рост ее фундаментальной стоимости. Для реализации этих задач необходима система показателей, с помощью которой формализуются цели бизнеса и контролируется их достижение. Требования к системе контрольных показателей следующие:.

Оценка эффективности деятельности предприятия

Она поможет:. Оценка ценных бумаг - эффективный метод определения уровня капитализации предприятия и его привлекательности для инвесторов. Процедура позволит добиться:. Увеличение прибыли и поиск новых возможностей — сущностные цели предпринимательства во все времена.

Оценка эффективности деятельности предприятия помогает предпринимателю определить границы соотношения достигнутых компанией результатов и необходимых для этого затрат.

Как создать стоимость для акционера

Одним из основных этапов оценки бизнеса является проведение финансового анализа оцениваемого предприятия. Хорошее финансовое состояние — это эффективное использование ресурсов, способность полностью и в сроки ответить по своим обязательствам, достаточность собственных средств для исключения высокого риска банкротства, хорошие перспективы получения прибыли и др. Плохое финансовое положение выражается в неудовлетворительной платежной готовности, в низкой эффективности использования ресурсов, в неэффективном размещении средств, их иммобилизации. Пределом плохого финансового состояния предприятия является состояние банкротства, то есть неспособность предприятия ответить по своим обязательствам. Чтение бухгалтерской отчетности - общее ознакомление с финансовым положением по данным баланса, приложений к нему и отчета о прибылях и убытках.

Стоимость компании

Действительно, этот термин сегодня у всех на слуху. Многие хотели бы видеть стоимость компании в качестве ключевой цели бизнеса, однако далеко не все представляют, как ею управлять. Управление стоимостью компании начинается с определения стратегических целей и разработки системы показателей, обеспечивающей руководителей релевантной информацией о результатах работы их менеджеров. По собственному опыту могу сказать, что успех здесь зависит во многом от того, насколько правильно руководство сможет расставить приоритеты и определить ключевые факторы стоимости верхнего уровня. Именно этой теме и посвящена настоящая статья. На первый взгляд, задача определения финансовых факторов стоимости и построения системы финансовых показателей кажется тривиальной и не требующей пояснения.

Оценка стоимости предприятия должна дать ответ на вопрос: «Какова Описания основных финансовых показателей и соотношений, оценки с.

Оценка стоимости бизнеса

Показатели финансового анализа предприятия позволяют определить его текущее состояние, возможности и проблемы. Затем эту ценную информацию используют для разработки стратегии и принятия управленческих решений. В ней также заинтересованы инвесторы, акционеры и собственники бизнеса. Поэтому каждая компания нуждается в специалисте, который на основании данных из отчетов умеет формировать адекватные выводы по результатам деятельности и прогнозы.

Вы точно человек?

Важно при этом понимание, на каком этапе развития бизнеса собственник начнет получать данные доходы, и с какими альтернативными издержками это сопряжено. Большим преимуществом финансовых коэффициентов является также и то, что они трансформируют искажающее влияние на отчетный материал инфляции, что особенно актуально при анализе в долгосрочном аспекте. Суть заключается в сопоставлении рассчитанных по данным отчетности коэффициентов с общепринятыми стандартными коэффициентами, среднеотраслевыми нормами или соответствующими коэффициентами, исчисленными по данным деятельности предприятия за предшествующие годы. Однако финансовые коэффициенты дают лишь общие ориентиры, служат своего рода сигналами о тех или иных изменениях в финансовом состоянии предприятия.

Под стоимостью предприятия следует понимать комплексный показатель, определяющий эффективность ведения текущей, финансовой, инвестиционной и прочей деятельности, посредством определения суммы денежных потоков, генерируемых предприятием в прогнозном и продленном периоде с учетом всех его активов и за вычетом обязательств.

.

.

Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
+7 (499)  Доб. 448Москва и область +7 (812)  Доб. 773Санкт-Петербург и область
Комментарии 5
Спасибо! Ваш комментарий появится после проверки.
Добавить комментарий

  1. Антон Т.

    Оценка стоимости бизнеса | Финансовый анализ

  2. Антон Л.

    Результат эффективного управления — это стоимость бизнеса и эффективность Финансовые показатели рассчитываются на основе данных.

  3. tgagfareswall1983

    Показатели финансового анализа предприятия

  4. lecpasacde1979

    Как подать в суд при дтп В каких случаях описывается имущество судебными приставами

  5. piableachelin1989

    Как известно, погоня за прибылью не создает перспективы для успешного длительного существования фирмы.